El Fondo Monetario Internacional (FMI) desembolsó este martes un adelanto de US$ 12.000 millones y las reservas pegaron un salto. De esa manera, el stock de divisas brutas del Banco Central pasó a los US$ 36.799 millones, según informó la entidad. El desembolso es el primero del nuevo programa acordado con el organismo y llega en el segundo día del esquema cambiario puesto en marcha el lunes con el estreno de las bandas de flotación y la flexibilización del cepo.
La noticia implica un alivio para el Banco Central, que desde el 7 de enero había perdido US$ 8.000 millones de reservas brutas. En tanto, las reservas netas pasaron a terreno positivo en US$ 4.600 millones, desde un nivel negativo de US$ 7.000 millones. Esa es la variable que monitorea de cerca el FMI y es uno de los requisitos a cumplir para seguir recibiendo desembolsos del organismo, junto con la meta de superávit fiscal y emisión monetaria cero.
El anticipo representa más del 50% del crédito de US$ 20.000 millones que el Fondo aprobó el viernes pasado. El acuerdo contempla además un segundo desembolso de US$ 2.000 millones atado a la primera revisión de metas en junio. A cambio, el Gobierno se comprometió a reemplazar la pauta de devaluación del 1% mensual por una flotación con un piso de $ 1.000 y un techo de $ 1.400, eliminar varias restricciones cambiarias, y acumular US$ 9.000 millones de reservas netas a fines de 2025.
El Fondo dispuso el refuerzo “a la luz de las amplias necesidades de la balanza de pagos asociadas con un gran esfuerzo para liberar de inmediato las restricciones cambiarias y avanzar hacia un tipo de cambio mucho más flexible”. Pese a un giro inicial en su posición externa, el organismo consideró en su evaluación del crédito que las reservas siguen “muy débiles”, que el Gobierno no logró acceder a los mercados de deuda internacionales y que se necesita más trabajo para anclar la inflación.
En ese marco, el dólar oficial aumentó 63 centavos este martes a $1.179,76 para la compra y $1.233,89 para la venta. Fue una jornada tranquila después del debut del nuevo esquema que un día antes concluyó con una devaluación del 10%. Y al igual que el lunes, el Banco Central cerró la rueda sin intervención. Según el reporte del staff, no se prevén ventas de dólares por el BCRA dentro de la banda cambiaria, mientras que el Central informó que “podrá considerarlo” para morigerar volatilidad inusual.
Ahora, la expectativa del mercado es que la autoridad monetaria acumule reservas para fortalecer su balance, afrontar posibles tensiones antes de las elecciones y cumplir con el FMI. “Es razonable el BCRA compre divisas en el corto plazo (de aquí a junio), dado que el FMI puso como meta que las reservas netas suban US$4.400 millones en el segundo trimestre. Sin embargo, prefirió correrse del mercado en una primera instancia para que el price discovery sea genuino”, informó PPI.
DS